华信投资农夫山泉早盘涨超5% 去年各业务板块营收双位数增长

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　　农夫山泉（09633）早盘涨超5%，截至发稿，股价上涨5.59%，现报48.74港元，成交额2.98亿港元。

　　农夫山泉2025年全年实现营收525.53亿元，同比增长22.5%，首次突破500亿元大关；归母净利润为158.68亿元，同比增长30.9%。其中，饮用水业务恢复增长，营收187.09亿元，较2024年增长17.3%；茶饮料产品收益强劲增长，收益215.96亿元，同比增长29.0%，占总收益比升至41.1%，成为农夫山泉收入第一大品类。

　　华西证券此前指，一方面，公司战略方向持续坚定：包装水业务在舆论影响减弱后市占率稳步恢复；紧抓无糖茶板块红利，东方树叶强势占据龙头地位；另一方面，即使在外卖平台百亿“补贴大战”对现制茶饮冲击瓶装软饮需求的背景下，公司凭借强大的渠道掌控力、广泛的网点渗透率以及高效的营销声量，有效抵御了竞争加剧带来的影响。展望未来，该行认为包装水有望延续复苏态势，无糖茶在低基数及“开盖赢奖”营销势能加持下，仍将保持较高增长水平。